创新业态下金融头部机构在FICC平台建设上的思考与实践

近年来，FICC 投资交易呈现活跃多元态势，创新转型稳步推进。FICC 平台电子化方兴未艾，是机构提升服务效率和质量的一大着力点。因此，在 FICC 平台建设上，许多机构都进行了深入研究，积累了丰富的实践经验。

DolphinDB 2024 年度峰会分论坛 C 聚焦于“创新业态下的 FICC 投资与交易”，邀请多位专家分享 FICC 平台构建经验。在圆桌环节，嘉宾们继续就 FICC 领域的热点话题展开讨论，分享了自己的真知灼见。

01. 华泰证券 FICC 投资组合管理&分析平台 LAMP（large analytical model platform）建设实践

在 FICC 领域，资产种类日益丰富给金融机构带来了多样化的投资选择、策略需求和做市需求。同时，面对快速变化的市场环境，单纯依赖人工判断已无法满足高效交易的需求，依靠强大的系统支持已成为必要。此外，随着监管逐步趋严，透明化和穿透式管理的要求也不断提升。这些变化对金融机构提出了更高的要求，尤其是在实时数据处理和系统响应能力方面。

为应对这些挑战，华泰证券基于 DolphinDB 打造了FICC 大象应用和 LAMP 平台。大象应用以其策略研发执行、交易定价、对客服务、一体化风控的核心能力服务于机构销售、投顾、自营、做市以及境内外业务。LAMP 则是为 FICC 大象应用提供模型能力的平台，旨在成为行业领先的一体化实时多资产投资组合管理及泛分析模型平台。

出于对性能、技术生态的融合能力、业务逻辑实践能力以及学习成本和技术支持能力的考量，华泰证券最终选用 DolphinDB 助力 LAMP 平台的构建。在性能方面，DolphinDB 有着速度优势。例如，在普通查询场景下，其速度中位数比另一国际领先的数据库平台提升了 2.7 倍，而在聚合查询等更复杂的场景中，性能提升更是高达 10 倍。DolphinDB 还具备较为全面的技术生态融合能力，提供多种接口，确保数据流的顺畅衔接和系统的稳定运行。

姚忠兵老师还表示，DolphinDB 在金融领域的深厚积累使其在业务逻辑实践能力上也具有优势。与一些泛用型数据库不同，DolphinDB 提供了丰富的金融场景应用，能够精准满足华泰证券在 FICC 业务上的需求。在学习成本和技术支持能力方面，DolphinDB 通过类 Python的编程脚本和实现脚本，大大降低了开发团队的学习门槛。DolphinDB 的易用性和简洁的编程模型，使华泰证券的技术人员能够快速上手并灵活应用。这不仅加快了 LAMP 平台的建设进程，也使得团队可以更加专注于业务逻辑的实现。

02. 浙商银行 FICC 数智平台建设

浙商银行正向着建设基于数字化的FICC 投资、研究、交易、销售领先综合服务平台目标稳步前行。

与传统银行的 IT 系统相比，浙商银行 FICC 数智平台有着显著的差异。传统银行的系统开发流程较为冗长，而浙商银行 FICC 数智平台采用了敏捷开发模式，由业务团队直接开发。基于日常实践，由点到面形成了一站式工作平台。这种开发模式实现了每日功能上线，大大缩短了功能迭代时间。该平台集成了投资、研究、交易、销售四大模块。在平台建设过程中，DolphinDB 为其提供了强大支持，尤其是在数据存储和计算场景中。在数据存储场景中，DolphinDB 为团队提供了一个灵活的存储架构，使得海量的交易数据能够得到高效的存储和管理，并在后续的分析过程中展现出强大的计算能力。以利率互换为例，一个投资组合中会有超过 5 万笔交易，过去平台使用 python 时需要 15 分钟才能处理这 5 万笔交易，但通过 DolphinDB，仅需 30 秒便能完成任务。

陈卓老师称：“即使是平台运算最慢的场景，DolphinDB 也能在 30 秒内完成一次计算，使我们的投资组合分析几乎达到了实时处理的效果。”陈卓老师认为，DolphinDB 作为深耕金融行业的一款基础软件，非常契合客户需求，在一些功能的研发上甚至走在了客户前面。未来，他们将试用 DolphinDB 的新功能，期待它能够进一步提升团队工作效率。

03. 银河证券FICC “科技赋能、业务驱动”实践分享与展望

如今，FICC 业务正经历着深刻的变革。传统的以主观驱动为主的自营体系已经逐渐转向基于量化、多策略的全天候投资交易体系。同时，市场竞争加剧和技术迭代要求金融机构不断创新以提高竞争力。在此背景下，银河证券积极寻求解决方案，加大金融科技投入，通过协作升级和敏捷赋能为 FICC 业务发展注入新活力。

在此过程中，DolphinDB 帮助银河证券 FICC 团队解决了部分业务侧和技术侧的问题。在盯盘场景下，团队利用 DolphinDB高性能计算能力，实时处理海量行情数据，提供精准的市场动态分析，为交易决策提供数据支持。团队还利用 DolphinDB 的发布订阅机制，结合消息中心、RPA 等自动化平台，用最快速、最符合投资经理习惯的方式提示交易机会。DolphinDB 还帮助银河证券 FICC 团队有效解决了投研回测系统中存在的数据并发瓶颈问题。传统系统在处理海量数据时常常显得力不从心，而 DolphinDB 提供的回测解决方案可以帮助团队在短时间内验证和优化投资策略。

董宇老师还着重介绍了银河证券 FICC 业务的做市定价系统。该系统涵盖行情展示、分析策略回测，以及实际投资交易的应用。目前，该系统已成功实现多市场、多频次的跨柜台监控，能够支持多种资产的定价模型，自动化报价，并管理订单状态。其中，DolphinDB 作为基础计算平台和底层架构发挥了关键作用。在技术积累方面，DolphinDB丰富的解决方案和技术栈为银河证券 FICC 业务的运作提供了极大便利，对金融交易员和金融科技岗人员来说是一个高效、敏捷的一站式平台。

04. 圆桌分享

在农业银行资金运营中心业务管理团队专家张诚先生的主持下，几位嘉宾就云上自研对公衍生估值定价引擎、FICC 量化交易实践中遇到的困难与挑战、相对价值投资建议以及如何部署 FICC 交易系统等主题分享了自己的观点。

中金公司固定收益部执行总经理周海先生围绕 FICC 量化交易实践，重点讨论了在该领域面临的困难与挑战，以及不同品种量化交易的可行性探索。他还认为，在 FICC 量化交易中，创新业态的核心不仅在于自动化交易系统，还包括定价模型、交易策略和机器学习的应用。最后，周先生还探讨了市场波动率的变化，并针对近期市场环境的波动提出了对波动率预测的新思考，鼓励与会者分享在这一领域的见解和启发。

山西证券海南自营分公司技术总监程彪先生重点分享了对相对价值投资策略的看法。这是一种在国外被广泛应用的策略，通过分析债券间的利差、组合交易策略和波动率，计算出风险最低、收益最高的选项。该策略还包括设定止盈点和止损点，以及利用 PCA（主成分分析）筛选出真正影响债券波动的核心因子。他提到了波动率的重要性，并强调了数字化科技在增强交易策略中的作用，以及在国债期货和证券交易中应用这些策略的重要性。

各位嘉宾深入探讨了 FICC 投资与交易领域的创新实践，分享了 DolphinDB 在构建 FICC 交易平台中起到的关键贡献。未来，DolphinDB 将继续致力于技术创新和服务升级，与诸位合作伙伴一起，共同推动 FICC 领域乃至整个金融行业的健康发展。