近30%命中率！联想创投成“新质独角兽”捕手

导语：

“每投资5家企业，至少有1家成长为独角兽类企业”。

近日在“智本社”最新评论文章《三中全会思考：“押注未来的底层逻辑变了”》中（智本社原文：https://mp.weixin.qq.com/s/E7EKfNxo3YCe6KdxJn_z_Q），凭借对独角兽类企业的高命中率，联想创投同比亚迪、哈勃投资（华为）成为近些年独角兽类企业投资成功率最高的三家CVC机构，超过BAT，其中联想创投的新质生产力独角兽占比达25.2%。在“投早投小”方面，联想、小米、海尔3家龙头企业CVC表现突出，其中，联想创投近4成投资项目都是在企业A轮融资前进入。站在近20年创投市场发展的角度来看，这无疑是CVC崛起的关键节点。

联想创投作为联想集团的CVC，定位为集团的科技瞭望塔，自2016年成立，是最短时间成为TOP 20的风险投资机构和顶尖的CVC之一，如今联想创投也成为名副其实的“独角兽制造机”，其背后联想创投的CVC2.0之道是如何进化的？有什么样的独角兽投资密码呢？

正文：

押注未来超级科技工程大时代，CVC捕获新质独角兽

为什么独角兽类企业投资成功率最高的机构变成了CVC？答案首先还要在独角兽类企业身上寻找。

龙头企业CVC投资独角兽类企业数据（表一）

自独角兽概念出现，最初主要指的是具有潜力的互联网企业，如当时的美团、高德、滴滴打车等，后来一批独角兽主要诞生于移动互联网时代，如当时的字节跳动、快手、keep等。近两年的独角兽类企业更多集中在科技行业，如联想创投投资的芯驰科技、卫蓝新能源、微容、第四范式等，这些独角兽类企业明显科技属性更强，集中在AI、信息技术、自动驾驶、新能源等领域。

龙头企业CVC投资新质生产力独角兽类企业统计数据（表二）。（统计基于“8+9”领域的独角兽清单）

如今独角兽类企业的行业分布与国家大力倡导和投资“8大战略新兴产业、9大未来产业”高度重合，也就是说，如今的科技独角兽进化为“新质生产力独角兽类企业”（简称新质独角兽）。政策层面，近两年监管部门的态度是“积极支持科技型企业上市融资，资本市场赋能新质生产力”，“8+9”领域的独角兽IPO的机会大于其他项目。商业层面，如今移动互联网的规模化红利消失，以AI为代表的创新科技正处于技术大爆炸发展中，诞生了更大的商业落地机会。联想、比亚迪、哈勃投资（华为）等具备深厚产业链根基的链主企业，在新质独角兽的命中率上表现更优，其中联想创投的新质生产力独角兽占比达25.2%。

联想集团本身就处于“8+9”中的新一代信息技术领域，已发展成为新质生产力龙头企业，联想创投同时具备大规模和高成功率优势，是唯一新质生产力独角兽投资成功率超过25%、且数量超过50家的CVC机构。

联想集团高级副总裁、联想创投集团总裁贺志强表示，由于技术创新加速、工程实践深化、产业融合加速、全球竞争加剧以及社会需求等多个方面的共同推动，科技工程的创新已成为推动经济增长的关键力量，未来是超级科技工程大时代。联想集团作为拥有深厚产业根基的链主型企业，拥有完备的全球产业链优势。在资本市场不仅具备资金优势，而且形成了科技生态圈，从构建智能制造体系、技术支持、资源适配等方面，到更高维度助力早期科技企业提升产盈能力，提供多维度赋能，让联想创投在投资过程中能够更好地把握全球新技术路线，为被投企业提供更广阔的市场空间和国际化的发展机遇，为提早捕捉科技独角兽提供了坚实的基础和承接。

联想创投的独角兽投资密码

置身于超级科技工程大时代背景下，联想创投对新质独角兽的高命中率离不开对自身定位的坚持以及对于CVC生态圈的构建。

投早投小投硬科技

科技投资行业，往往“先发优势”决定了一切。尤其近几年新兴产业的成熟周期大幅缩短，一个新产业从技术兴起到商业成熟再到产能过剩的速度大幅提升，更加考验投资机构对于科技产业化进程的判断。

联想创投自成立以来，一直专注早期科技领域投资，投资方向聚焦智能互联网，包括物联网、边缘计算、云计算、大数据、人工智能等核心技术及赋能行业的机会，以上方向正包含在“8+9”领域内，对于科技方向的前瞻性判断是联想创投投中新质独角兽的核心之一。联想创投成立8年，投资250多家优秀科技企业，其中18家企业成功IPO，50余家企业成为细分领域独角兽。尤其是在AI领域，联想创投从成立第一天起就坚信人工智能必将引领未来的巨大产业变革， 已坚持在AI领域深耕超过10年，共投资超过50家AI相关企业，涉及机器人、算法、算力、数据、大模型等领域，并涵盖自动驾驶、智能制造、智慧医疗等多个垂直行业，诞生了多家新质独角兽企业。

龙头企业CVC投资轮次分布数据（表三）

并且，联想创投投资的项目在A轮融资前进入的比例近40%，同时联想创投还在积极布局原始创新项目，技术背景的团队更擅长与科技创业者打交道，比如深入高校，寻找最可能成功的科学家创业者等，联想创投有相当多的项目是从教授研究方向入手，到后期教授创业，目前已投资20余家原始创新企业。在上天入地、新型计算等未来科技领域，联想创投已提前播下种子。

CVC生态圈的胜利

独角兽命中率为何成为衡量一家投资机构业绩的核心标准之一？不仅是因为投中难，而且从初创企业成长为独角兽的过程基本是“九死一生”，投资机构从投资到“护航”企业成长为独角兽，考验的是其更为综合的实力，这也是CVC在独角兽命中率上弯道超车的关键——CVC生态圈的胜利。

站在联想集团“巨人的肩膀”上，联想创投不断优化CVC2.0生态协同之道，借助联想集团的全球产业资源优势，推动被投企业和联想集团的生态协同与双向赋能，构建多赢的联动生态。

联想创投搭建了三级生态联动体系，搭建CVC生态圈。第一层是信息基础层面，以企业白皮书的形式构建了被投企业解决方案信息库；第二层是资源赋能层，将产品、市场、客户、平台全链打通的资源赋能平台，推出赋能中小企业的“星辰计划”和赋能科技企业智造的“光明计划”等；第三层是商业落地层，包括CVC创投周、CEO年会、科技产业行落地活动，让更多的解决方案可以和联想的业务对接起来，推动合作落地。同时，围绕联想集团AI PC生态，已有多家被投企业与集团业务部门从芯片及核心部件、AI大模型到相关产品和服务上展开了深入合作。例如，借助联想集团的“三级火箭”研发体系，联想创投与被投企业钛方科技一起成功研发了三合一触控芯片。目前，在250多家被投企业中，已有半数与联想集团形成了紧密的生态合作关系，为被投企业打开了新的增长空间，为被投企业成长为独角兽企业提供了全方位的赋能助力。

当前，我国宏观经济处于新旧动能转换时期，发展的重点方向从传统的房地产等领域转移到“8+9”领域。时代巨变下，一批链主企业正在深刻改变全球供应链的形态以及产业格局，联想创投这样的链主CVC处于时代的洪流中，正在不断进化，坚守自身科技信仰，坚持投资早期科技，赋能新质独角兽成长，走在助力新质生产力的最前沿。