均胜电子毛利率逆势上扬，连续多个季度环比增长

在国内汽车价格内卷，供应链毛利承压背景下，均胜电子毛利实现逆势上扬。均胜电子日前发布2023年报称，公司全年营业收入约557亿元，同比增长约12%。尤其是毛利率连续多个季度环比稳步提升成为一大亮点。多家券商机构对此点评认为，均胜电子推进各项降本增效措施并取得成效，毛利率提升显著，主营业务盈利能力持续增强。

整体来看，除了规模效应显现，均胜电子采取系列提效率、控成本、降费用等措施来提升盈利能力，并逐步取得成效；2023年公司实现归母净利润约10.83亿元，较上年同期大幅增长175%，实现扣非归母净利润约10.03亿元，较上年同期大幅增长219%。

去年，均胜电子毛利率、净利率等相关指标持续优化，全年主营业务毛利率约15.2%，同比提升3.16个百分点，连续多个季度环比稳步提升。

值得一提的是，汽车安全业务实现主营业务毛利率约12.8%，同比显著提升3.6个百分点，业绩大幅改善，连续多个季度环比提升，全球四大业务区域均已实现盈利，其中亚洲区域盈利能力表现突出。特别是在中国市场，供应链管理及产能优势大大提升区域的费用投入产出比，毛利改善明显。

国海证券认为，均胜电子盈利能力的良好恢复，重点受益于汽车安全业务的营收规模回升及降本增效，汽车安全业务通过降低成本使欧洲、北美等区域的盈利能力得到持续改善，公司在中国市场客户结构改善，目前汽车安全业务已完成对新能源销量榜TOP10客户的全覆盖。公司盈利能力修复显著，业绩增长确定性增强，因此上调至“买入”评级。

另外，在全球多变的外部市场环境下，均胜电子的汽车电子业务实现主营业务毛利率依然保持稳步提升，同比提升2.1个百分点至约20.7%。公司表示，这主要得益于汽车电子业务产品组合不断优化以及物料成本、全球海运成本等的控制。随着“盈利提升”计划的进一步深入实施，均胜电子总体盈利水平有望持续得到改善提升。

未来，均胜电子将继续积极打造新质生产力，持续提升整体利润水平及业绩增长弹性，包括加强内生竞争力建设、优化供应链管理、增强数实融合能力、加强各事业部协同以及扩大全球化布局的优势等多举措，提升成本竞争力，继而持续提升产品利润率。