为何海外市场看好腾讯音乐娱乐的上市前景？

2018年，全球在线音乐平台迎来一波上市潮。

打响第一炮的是Spotify，全球最大音乐流媒体服务供应商。2月28日，Spotify向美国提交了上市文件，股票代号为“SPOT”，并于4月在纽约证券交易所上市。

紧接着，拥有QQ音乐、酷狗、酷我、全民K歌等众多明星产品的腾讯音乐娱乐集团(TencentMusicEntertainment，简称TME)，在10月初向SEC递交了招股书。彭博社早前报道称，腾讯音乐是2018年最受期待的IPO之一。

与此同时，苹果、亚马逊、Youtube、阿里巴巴等互联网巨头都在发力在线音乐流媒体。

腾讯音乐在快速增长同时保持盈利

Spotify一直是全球音乐流媒体服务的榜样：为61个国家及地区提供服务、1.91亿月活跃用户、8700万付费用户、超过3500万音乐内容、近70%的全球音乐版权……流媒体行业是规模经济特别明显的行业，前期靠成本端的巨大投入吸引付费用户，达到一定规模，突破盈亏平衡点之后，用户增长将带动利润的强劲增长。

然而，Spotify目前仍未突破盈利平衡点，还处于“赚得越多，亏得越多”的境地。2017年，公司收入约50亿美元，但亏损达约15亿美元。

率先实现盈利的腾讯音乐，无疑为全球在线音乐市场注入强心剂。彭博认为，腾讯音乐不仅盈利，而且实现了持续的利润增长，这使得它成为唯一一个即将上市的、账户非赤字的科技巨头。2018年上半年，腾讯音乐税前利润同比增长了四倍，运营现金流增长了6%。

具有开拓性的多元营收模式

据招股书介绍，腾讯音乐是“一站式”音乐娱乐平台，拥有超过8亿月活跃用户(MAUs)，不仅是中国，也是世界上最大的在线音乐娱乐平台。有了Spotify的珠玉在前，市场能够更好地理解腾讯音乐，但两者却仍有不同。

腾讯音乐旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌是中国市场排名前四的产品，主要收入来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。其中，付费订阅和数字专辑属于在线音乐服务，而后两者属于以音乐为核心的社交娱乐服务。

腾讯音乐的盈利能力之所以这样强，是因其不止作为音乐流媒体服务提供商，同时也作为社交娱乐平台存在。音乐社交娱乐不仅为平台带来了可观的营收，同时也培育了处于发展初期的音乐付费市场。

近几年，中国数字音乐付费市场在以腾讯音乐为代表的平台推动下进不断发展，这为日后更多成熟商业模式在市场中的推广创造了土壤。

靠拢国际，中国音乐市场影响力提升

腾讯音乐领先中国音乐市场，这次赴美上市，将输出创新和独有的商业模式，在全球范围内提升品牌影响力，逐步探索向Spotify、AppleMusic、AmazonMusic等国际音乐音乐靠拢的路径。

这几年，腾讯音乐一直推进中国音乐市场的国际化影响力。一方面，通过与索尼、华纳等国际唱片公司展开深度战略合作，引入国外优质音乐内容的同时，也合力开垦中国本土市场的优质资源，如腾讯音乐娱乐与索尼音乐联合办厂牌LiquidState;另一方面，基于国内数字音乐用户的行为大数据，制定符合中国音乐市场实际的商业模式，将音乐付费在更大的音乐用户群体之间推广，如逐步推进在线音乐付费订阅以接轨国际模式。

随着腾讯音乐即将成功赴美上市，中国音乐行业的影响力以及生命力，也会再上一个台阶。